中国某大型国有企业与西班牙电力企业收购项目

1.项目背景

中国某大型国有企业拟收购西班牙某大型新能源企业，需要基于财务及税务尽职调查的基础上，对潜在收购标的进行价值评估，为国有企业进行海外收购提供价值参考。

2.服务内容

编制具有跨境收购项目经验的估值团队，协同财务尽职调查及税务尽职调查团队就标的公司的电价文件、银行贷款合同、运维合同等进行分析，基于客户提供的假设进行财务模型的搭建和测算，并基于模型测算结果对标的公司进行估值。

3.项目主要难点：

1.项目主要难点是电价机制的解构，项目的电价机制分为容量电价及电量电价，每种类型的电价均有其自身的电价机制及计算准则。项目团队协同投行对项目的电价机制进行解读，并将机制以模型公式的形式予以体现，为客户测算未来电价及收入提供支持。

2.鉴于客户需要考究收购项目的股利分配，项目除考量企业自由现金流外，需考量现有债务的还本付息及贷款合同中约定的股利分配限制，根据测算以反映未来年度是否符合股利分配各项指标的测试，以反映项目股利分配的能力。